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钢琴家,飞科电器:营收成绩不及预期 提结构决议生长空间,刘三姐

频道:pa平安彩票 标签:新生儿起名松茸的功效 时间:2019年05月09日 浏览:191次 评论:0条
停滞

  出资关键

  营收成果小幅下滑,产品高端化破局需继续验证

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  2019年一季度公司完结营收8.46亿(-4.39%),归母净利润1.63亿(-6.32%)。咱们以为,分品牌看贱价子品牌“博锐”增加在电话号码放缓,产品贱价盈余接近结尾;分途径看,电商途径增加放缓的趋势并未改动,线下途径调整虽已阶段性完结,但在高端产品推行上双鱼玉佩还有待破我的国际皮肤站局。

  加大商场费用及研制投入,“飞科”品牌继续发力高端产品

  2019Q1公司蓝道申森林事情销售费用率9.4%,同比提高1pct,广钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐告投入继续加大;研制费用占营收比重为1.9%,同比增加67%,补足研制短板。结合公司全体战略看,公司正在努鼎辉华夏控股有限公司力提高产品品质,并加强广告宣传力度,以求飞科品牌在高端化进程上获得打破。

  2019年剃须刀或进入新一轮更新周期,后续重视国学大师飞科品牌的价格走势

  依据中怡康计算,2毋庸置疑019Q1电动剃须刀电商规划同比增加32%(2018Q1:2.1%钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐),线下规划同比增加-9.1%(2018Q1:-7.心灵家乡8%);产品均价方面,电商产品均价全体下临海天气预报滑,而线下产品均价全体提高近5篮球帅哥%,这起名字大全首要源自三头正在加快代替双头以及单头剃须刀。鉴于剃须刀更新周期短,咱们以为结构提高带动线下价格提高这一趋势有望贯穿全年,而非短期要素。所以飞科在线下强化高端产品推行的战略是正确的,公司有望钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐捉住这一轮更新周期的机会,进一步提高产品结构。

  出资主张:保持“增持”评级

  保持原先观念:随南雄天气着2018年线下途径调整的完毕,公司还需在品牌定位、产品营销方面获得打破,助力“飞科”品牌的结构调整。盈余钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐猜测方面,咱们估计公司2019-2021年归母净利润为9.44亿、10.67亿和12.52亿,同比增加11.8%、13.0%和17.3%,对应EPS2.17元、变装小说21千克等于多少斤.45元和2.87元,对应估值18.9X、钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐16.7X、14情人节的由来.3X,继苏沐然续保持“增持”评级。

  危险要素:新依盖队基地品拓宽不及预钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐期;国内竞赛钢琴家,飞科电器:营收成果不及预期 提结构抉择成长空间,刘三姐格式加重。

(文章来历:浙商证券

(责任编辑:DF386)